合金钢管12CrMoV\无锡大口径厚壁无缝钢管效益大幅下滑

合金钢管12CrMoV\无锡大口径厚壁无缝钢管效益大幅下滑——

今日国债小幅高开后完成V型反转，主力合约已经移至TF1403。从今日日内走势来看，目前期债20日均线附近压力较大，价格中枢整体上移，截至发稿报92.232点，持仓1849手。

昨日期债完成主力合约移仓换月，顺利移仓至TF1403。但从今日日内走势来看，期债在移仓同时下季合约并未同步增仓，这令期债在20日均线附近压力较大。我们认为目前支撑债市多头行情的利多因素业已消化殆尽，不能过分看高债市行情。具体原因如下：

一是昨日期债大涨主要源于平安转债网下资金退回及央行再度进行逆回购投放，但这种利多可持续性差，在市场整体处于下行通道中不能构成持续支撑因素。今日虽然于公开市场再度启动逆回购，但逆回购规模有所减少，14天逆回购已经缩减至190亿元，这比上次逆回购规模缩减了130亿元。与此同时回购利率也有所提高，此次逆回购利率已经升至4.3%。这会对市场会形成一定的利空效应，毕竟当前的市场是完全跟着央行的节奏走的。、

二是空头主动平仓推动昨日上涨行情，但需谨防回调风险。从昨日的盘面来看，由于TF1312合约移仓换月，这导致前期大量空单平仓，空单的平仓有助于推动国债期货的价格，但需要警惕的时一旦换月完成后会有大幅回调的可能性。

综上，我们认为短期内国债反弹空间有限，且一旦期债完成移仓换月，国债存在回调的风险。在技术上面临20日均线压力的情况下，期债难以走出很强的多头行情。操作上我们建议可日内短多，若资金面发生变化，可以反向沽空。

电话：0510-88264800、88260900 传真：0510-88260900 手机：13771409699、13376216888
0510-88264800 88260900 http://www.wxggxs.com http;//www.wxcljs.com http：//www.wxclgb.com